北京荨麻疹治疗好医院 http://pf.39.net/bdfyy/bdfhl/210719/9204186.html在经历赵薇被罚、好声音版权风波、高云翔澳洲入狱后，唐德影视继续“踩雷”之路。《巴清传》播出时间屡遭推迟，而国家税务总局很可能将针对影视文化公司的税收优惠进行一次明细和清理，该公司业绩面临的不确定性正在放大
《投资时报》记者孟楠
从*维吾尔自治区伊宁市机场出发，前往伊犁哈萨克自治州的霍尔果斯，必须经过一条全程80公里的高速公路，近年来因众多中国演艺界导演、明星甘愿承受舟车劳顿之苦前来，这条路也被外界戏称为世界上最长的“红毯”。
这座人口不足十万的西北边陲小城，直至4年前的6月26日才正式升格“县级市”。尽管位于欧亚经济板块的中心，且号称综合运量最大的国家一类公路口岸，但不用指望在此见到灯红酒绿，更不可能出现满脸涨红声嘶力竭的忠诚粉丝。不过，那些制造梦想乃至幻想的人并不在乎。
原因，只有一个—影视传媒类公司可以享受该地区自年开始施行的“五免五减半”税收*策优惠。天眼查显示，截至年6月14日，5年内有接近家影视传媒类公司在霍尔果斯市注册成立。无论是韩寒的《乘风破浪》还是周星驰的《西游降魔篇》，这里才是真正的怀胎母体。
当然，习惯镁光灯的名人们仅仅因为法律程序或者是出于好奇“到此一游”。蒙古语中，霍尔果斯只是“驼队经过的地方”，补足草料和水分，永远不会驻留。
不局限于霍尔果斯，与其同时设立经济开发区的*喀什市，以及数千公里之外的横店、无锡、新沂、海口和上海等地的影视文化产业园，一并被视为影视文化行业的税收天堂，是特定人群的“大小开曼和维京群岛”。
“时间就是金钱，效率就是生命”，四十年前悬挂于深圳蛇口的招牌或许让参加年高考语文测试的学子们很是陌生。不过有时，时间和效率的牺牲很可能换来更多东西。
一位要求匿名的税务方面专家告诉《投资时报》记者，在流量明星们片酬动辄高达1亿元的今天，若以劳务报酬所得40%税率估算，他们需要缴纳的个人所得税约为.3万元。而一旦成立影视传媒类合伙企业或有限公司，同样1亿元营收需要交纳的税费总额将大幅降低至约万元。
这还是“常规做法”。该人士表示，若在霍尔果斯或类似地区成立合伙企业或有限公司，按当地税收优惠*策以及行业平均利润率20%（部分行业龙头公司利润率高于30%）叠加计算，1亿元收入还可以额外享受约万元企业所得税以及约84万元增值税及附加税费减免优惠。
还记得《肖申克的救赎》中安迪在鲨堡享受的特殊礼遇吗？事实上，介于灰色地带的税务安排放之四海皆受欢迎。近三年如雨后春笋般出现的个人工作室（个人独资企业性质）和以签约艺人身份获取薪酬的明星，不少享受着税收优惠地区的*策红利—这不仅让他们的资产迅速膨胀，对于支付着税后片酬的影视传媒类公司特别是上市公司，利润增厚的好处一样显现。
尽管中国影视行业一直饱受“票房造假”、“作品粗制滥造”、“天价片酬”、“替身抠像”、“花样避税”等质疑，但明星们依旧享受着迷宫一样的豪宅、元/日的餐补、4天万的片酬，以及随从、保姆、经纪人前呼后拥的生活。
问题是，这一切具备可持续性吗？一位曾仔细研究过十九大报告的投资界资深人士曾意味深长地声称“不会再碰影视文化类企业”。理由并不复杂，该报告已明确指出—鼓励勤劳守法致富，扩大中等收入群体，增加低收入者收入，调节过高收入……
而前述专业人士日前在接受《投资时报》记者采访时则表示，实际上只要国家有关部门加强税务监管与执法力度，认真梳理排查各地优惠*策制定与执行情况，合理引导，必然彻底扭转影视行业当前的乱象，压缩钻*策漏洞所谓的“合理避税”空间。
不一般的股东不同寻常的合作
盖子总有揭开一天。
当该行业“阴阳合同”事件曝光，此前间歇式零星的质疑声终于汇作一锅沸水。
旗下拥有陷入舆论漩涡签约艺人的影视公司迅速遭受重创。其中，标杆性上市公司华谊兄弟（.SZ）和唐德影视（.SH）领跌A股影视板块。Wind数据显示，从5月25日“阴阳合同”被揭发到6月14日收盘，二者股价累计下跌幅度分别达到25.76%和21.71%。
其中，名声并不如前者响亮但同样背景深厚的唐德影视，面临的情况或更为严峻。
一个业内公开的秘密：范氏电影和电视剧的主控方分属两家，前者归于华谊兄弟，而后者正属于唐德影视。
年2月18日上市的唐德影视一度连拉11个涨停板，位居公司第十大股东并主演前者主推《武媚娘传奇》的范，其影响力当功不可没。
公开信息显示，范冰冰年即以.73万元入股这家主管多出自中影、北影集团前高管的公司。其出资中，只有86.6万元计入了注册资本，另有.1万元则归入资本公积金。是时有细心媒体注意到，范冰冰持有的万股已高于“格格”赵薇的万股。
而当唐德影视上市不久，仅该批股权即价值1.1亿元人民币。至上市公司市值攀到最高点时，对应价值也变成了2.58亿元，投资回报率：86.9倍。目前，范冰冰持有该公司的股份已达.96万股，尽管因股价连续下跌导致持股市值缩水为.8万元，但依旧录得30.3倍收益。
作为唐德影视的业绩支柱和头牌明星，赞美和诋毁只是钱币的两面。因牵涉到可能存在的税务问题，这位中国知名度、出场费最高的女演员似乎成了“我不是潘金莲”。
随着国家税务总局责成江苏等地税务机关调查核实有关影视从业人员“阴阳合同”中的涉税问题，范冰冰旗下无锡美涛佳艺影视文化工作室、无锡爱美神投资有限公司、无锡爱美神影视文化有限公司和无锡唐德文化传媒有限公司旋即进入被调查队列。
天眼查显示，上述四家公司的注册地址均为无锡市滨湖区蠡湖大道号，这也是有着税收红利*策的无锡国家数字电影产业园所在地。
无锡市滨湖区地税局对外表示，“目前已经介入调查取证，相关情况有待后续由税务机关权威发布。”
值得注意的是，唐德影视在无锡唐德文化传媒有限公司的持股比例为51%，剩余49%股权则由范冰冰通过无锡爱美神影视文化有限公司持有。
官方调查时间及结果目前尚没有定论，但其引力波自然展现。原定于年上映由范冰冰担任女一号的《巴清传》，或又将面临再次延期风险。
在相关词条中，这部同样经由《芈月传》作者乔小主作品改编的长篇巨制，被形容为“一个女人逆袭命运的奋斗史诗”。剧中女主角不仅是秦始皇的座上宾，更被贴上“最早女企业家、*事女首领、化工专家、养生医生鼻祖”等眼花缭乱的标签。而在现实中，范冰冰同样在影视演员、广告明星、话题女王等各个角色中游刃有余。相较于赵薇、林心如，同时出道并一度在知名度中排名最后的她，亦同样走出了一条“V”形轨迹。
原本，这部以戏剧化方式自况的电视剧很可能将范冰冰的演艺生涯推向高峰。而现在，一切变得云水暧昧起来。
不过更麻烦的是，拥有范冰冰电视剧独家代理权的唐德影视，继赵薇被罚、好声音版权风波、高云翔澳洲入狱等事件接连踩雷后，正面临更多的不确定性。
由“阴阳合同”引发的一系列问题，唐德影视未来战略将如何调整？为何范冰冰此前与该公司合作《武媚娘传奇》时会分别以监制和主演身份签署两份合同？《巴清传》因主创成员问题频出，男一号高云翔近期又由范冰冰男友*代替，是否意味着该剧成本大幅增加进而影响该公司年业绩？该剧的上映时间是否会进一步推迟？从娱乐圈的观察者到持有股票的普通投资者，都在等待答案。
针对上述问题，《投资时报》记者联系并发送采访提纲至唐德影视董秘办，但截至发稿日并未收到回复。
税收红利一件秘密武器
有必要重新打量一下这家企业。
在网络视频爆发式增长以及网剧的吸金效应双重因素推动下，唐德影视作为精品电视剧制作龙头公司之一，长期占其总营收九成以上的电视剧业务，一直为该公司保持业绩增长的主引擎。
年年报及年一季报显示，唐德影视年实现营收11.80亿元，同比增长49.79%；实现归母净利润1.93亿元，同比增长7.53%。年一季度业绩则继续保持增长，营收和归母净利润分别同比增长99.70%和.70%。
对于业绩的爆发式增长，唐德影视在报告中称，年收入增长主要来源于主控剧目《巴清传》、《花儿与远方》等的台网收入确认，以及《那年花开月正圆》、《急诊科医生》等分账收益。而年一季度收入增长主要来源于电视剧《巴清传》海外电视播映权转让收入、《战时我们正年少》首轮卫视播映权转让收入，以及其他剧本版权转让收入等。
其实，如若有长于财务研究者仔细查看年报、季报便会发现，除主营业务推动业绩增长外，税收*策红利一样贡献巨大。
该公司年年报显示，其全资子公司*诚宇文化传媒有限公司（下称“*诚宇”）实现营收5.44亿元，占公司总营收的比例达46.1%；实现净利润2.38亿元，甚至高于公司净利润总额0.45亿元。这也意味着，唐德影视其他子公司整体亏损的同时，*诚宇已是唐德影视业绩的重要源泉。
需要说明，*诚宇的注册地址位于喀什经济开发区，与霍尔果斯市具有同样“五免五减半”税收优惠*策。
《投资时报》记者根据其年报披露的有限财务指标以及喀什经济开发区的税收*策估算，该子公司享受的年度企业所得税减免金额约为.61万元，增值税及附加税费相比无税收优惠*策地区的差额，约为.81万元。
受益于此，*诚宇合计享受的税收优惠总额或将达到.42万元，占其净利润的比例为27.73%，占唐德影视归母净利润的比例达34.2%。
不过，尽管唐德影视有着亮丽的业绩增长曲线并深受税收优惠照拂，但其股价走势却出现与前者背离的行情。截至年6月14日收盘，该公司13.92元/股的收盘价为52周最低，且较52周高点已下挫逾五成。
如果将时间轴再度拉长，那么就能发现一个奇特的共频现象。唐德影视每次股价深度调整，除了受与行业大环境因素相关的“好声音”版权问题影响外，更多是缘于与其合作的明星们“有恙”。
年6月27日，唐德影视宣布终止重组收购范冰冰旗下无锡爱美神影视文化有限公司的首个交易日，该公司股价以跌停价收盘。随着针对影视传媒行业重组并购*策趋严，范冰冰也终于未能成为第二个“冯小刚”。
年10月10日，赵薇的哥哥赵健“天价离婚”事件再次开启该公司股价绵绵跌势。唐德影视招股书曾显示，赵健系该公司创始人团队成员之一，为公司第二大股东。
一个月后的11月13日，即被坊间戏称为“女巴菲特”的赵薇收到中国证监会罚单后的首个交易日，唐德影视又一次跌停。
事实上，持有唐德影视1.46%股权的赵薇，与该公司颇有渊源。其年上映的电影代表作《玉观音》的制片人为前中影集团董事长韩三平，而该片监制之一则为韩的得意门徒、唐德影视的董事长吴宏亮。
业绩增长或存隐患
一波未平一波又起。
因“限古令”*策限制，由《赢天下》更名的《巴清传》不仅被迫删减诸多内容，其主创团队成员更是接连走背字。从马苏风波及“PGONE事件”到原男一号高云翔澳洲被捕，再到现在的“阴阳合同”或将涉及范冰冰，原定于年播出的该剧一波三折，以至于其具体上线时间仍然是个谜。
从唐德影视营收增长的原因可知，《巴清传》对其业绩的贡献不言而喻。近日，随着*的加盟，该剧将以“抠图技术”替换原男主角高云翔。尽管拜高科技所赐节省了重拍的时间和成本，但以目前*“跑男”外加“冰冰男友”双重人气来看，该剧的制作成本势必增加。
鉴于电视剧行业的特殊性，这部耗资5亿元的亚洲最大单体投资影视剧，凭借其深厚背景的管理团队，已经率先回收逾六成成本。同时，在“杀青前，账结清”的行规下，无论该剧收视率如何、何时播出，作为主演的范冰冰*构成的情侣档，早已是该片最大赢家。
然而唐德影视未来的命运却难以预料。该剧合同总金额为10亿元，如果播出时间继续延迟，其余近7亿元销售收入存在暂时无法确认的风险，公司的业绩也将受到打击。
有意味的是，按“惯例”唐德影视在年报中并未披露该剧主创人员的合同金额。而按照范冰冰过往的片酬来看，在此剧中依旧主演和监制一肩挑的她，享受的仍是一份天价合同。
以范冰冰主演《武媚娘传奇》为例。该剧为公司贡献销售收入达2.68亿元，占当期总营收的比例为65.69%。由于该剧投入过大导致单剧毛利率仅为41.33%，低于同期行业平均水平。但该剧最终仍实现1.11亿元毛利，而同期唐德影视的归母净利润仅是.77万元。
在该剧的成本构成方面，唐德影视当初的招股书显示，范冰冰以监制和演员双重身份合计获得的劳动报酬为.72万元，占该剧拍摄成本的比例为18.03%。加上张丰毅.28万元的片酬，二者酬劳合计占据拍摄成本的比例达26.76%。
可堪比对的是，年播出的反腐大剧《人民的名义》，同样包括张丰毅在内的40位老戏骨合计片酬仅为万元。“反腐”助力下，这或许才是没有水分的真实明星收入。
三年前亮相的那份唐德影视招股书中，有一点颇值得注意。范冰冰以监制身份与该公司签署的金额为万元的合同中，采购对象为江苏福缘四海传媒有限公司。天眼查显示，该采购对象股东为杨雪敏和李勤，并未有迹象表明范与该公司或该公司股东有任何关联。而范冰冰担任主演签署的金额为万元合同的采购对象，则是其旗下美涛佳艺（上海）影视文化工作室。
蹊跷的是，江苏福缘注册和注销的时间分别为年和年，刚好涵盖《武媚娘传奇》拍摄和播出周期。更令人意外的是该公司的注册地址—位于江苏省仪征市枣林湾生态园天池路枣林山庄。
天眼查显示，在该地址注册的公司数量高达59家，且多为文体娱乐公司。
这是否属于“大小合同”？所涉公司是否为了避税并在《武媚娘传奇》收入全部确认后注销？范冰冰与这家短暂存在的公司是何关系？与其股东之间又存在怎样的微妙关系？这个郊区的生态园是否也存在税收优惠*策？
诸多疑问，都因该公司的注销，已无从查证。
现在，影视传媒类公司享受*策红利的监管显然已有趋严的迹象。一位专业人士向《投资时报》记者表示，针对近期“阴阳合同”事件所披露的行业隐患，无论是财*部还是国家税务总局，对于影视传媒类公司以及个人工作室所享受的大量税收优惠*策，一定会做到明细化限制，甚至不排除“一刀切”的可能。
目前，国家税务机关对影视文化传媒行业税务问题调查深入的程度，并不明晰。但从其对于“阴阳合同”事件的处置态度来看，典型的违规者必然会受到相应惩罚，一如早年间对家喻户晓的歌手毛阿敏和中国内地一代“武则天”刘晓庆偷税漏税案件的处理，该专业人士如是表示。
通往“霍尔果斯”的星光大道，未来会恢复它的宁静吗？
